往日一周manbetx体育游戏app平台，英伦的分析又一次收尾，并生效预言非农或无意走强，但并未对金价升势变成阻拦，黄金展现出不竭走高的态势。同期，亦生效分析通胀低于预期效力，金价获资金撑持的其他成分，包括，特朗普上台的省略情味促使商场资金涌入避险钞票，迭加中国春节行情以及年头固定资金投放，共同助力黄金价钱攀升。

油价亦如英伦分析走高，拜登实行的环保战略谢却好意思国沿岸新拓荒，加之对俄罗斯关联营运团队和金融机构的制裁，导致油价进一步走高。可是，特朗普下周初行将上任，拜登政府营造的油价行情能否延续充满变数。

新一周商场可能会出现较多波动。而且黄金和原油在前期已积蓄了一定升幅，现时中汤加沙已建议停战条约，预测下周商场炒作避险的厚谊会有所升温。特朗普曾声称就任首日会推进多个战场停战，若乌克兰和俄罗斯有停战意向，避险厚谊或炒作进一步降温，黄金和原油则濒临赢利回吐风险。

新一周战胜是淘金者的天国，行情波幅料进一步放大，而行情的周期缩小，入市的契机增多，更多大波幅的转向点。当中除了特朗普行情外、地缘政事着急会否进一步降温、日本央行会否加息？达斯沃论坛会否有更多好意思元战略讯息，亦是重中之重

热心新一周的极度盘面节律

下周数据面亮点有限，但存在多个环节焦点。日本央行决议在往日一周已被商场炒作有加息可能性，这使得好意思日有所走软。不外，特朗普上台时候早于日本央行决议，其上任后可能制造波段性的好意思元趋势，或先于日央行炒作。商场节律大约率为先由特朗普上任激刊行情波动，接着在达斯沃论坛上，特朗普和好意思国财长对好意思元或非好意思货币的公开表态，可能激发非好意思货币的周期行情，终末日本央行的加息决定以及改日加息预期，将塑造新一阶段的周期节律。

达斯沃论坛对好意思元的潜在影响

咱们对达斯沃论坛给予高度热心。转头2016年特朗普初度就位时，达斯沃论坛安排好意思国财长参预，其时好意思国财长建议弱好意思元气派，特朗普也不异对非好意思货币强弱发表想法，“汉堡包表面”盛行，觉得其时非好意思国度汇价永别理，进而触发了主导性的周期行情。这次，特朗普或好意思国财长伯尔森是否出席达念念沃论坛并发表关联言论，对好意思元走势影响宏大。

日本央行加息决定及改日看成成焦点

近期日本通胀数据回升，日本央行行长说起1月有加息可能，这是否会让商场变成日本央行将不竭加息的预期至关病笃。长久以来，日元因量化宽松战略成为利差交游中的主要假贷货币。若日本央行实施加息，一方面日元可能走强，进而带动非好意思货币集体走强，好意思元走弱，对金价变成利好；但另一方面，日元走强可能触发拆仓潮，商场转向“现款为王”，金价将受压。

另外，日本央行战略厌旧贪新，且日本本国GDP与政府欠债比例极高，商场觉得即便1月加息，改日不竭加息的可能性也较低，因为加息会放大政府赤字，加重财政问题。是以，日本央行决议后怎样向商场阐释其改日看成，是单次加息一经不竭加息，将深远影响日元走势。若日本央行最终无看成或延后看成，日元会进一步受压，好意思元强势则将打击金价。

特朗普行情2.0利好与利淡钞票解读

新一周最大焦点是特朗普于1月20日上任。预测其上任首日将推出诸多法令与行政法案，部分推翻拜登法案，部分延续首任在位时的法案，同期还会建议新法案，这无疑将加重金融商场的波动。从钞票视角分析，特朗普上任后倾向于推高好意思股，打击非好意思经济。当中，商品原油或者有受压风险，而黄金则面对避险功能削弱的打击。

好意思股标普存在多面利好契机

特朗普新政预期撑持标普。可能推进标普走高的战略或倡议包括减税、放宽监管，尤其是放宽企业回购。此外，鉴于好意思国刚资格洛杉矶严重失火，现时忖度耗损达1.5万亿，特朗普新政府为推进经济，极有可能建议与耗损相等以致金额更高的经济刺激决策。天然该决策需经国和会过，短期内难以落地实施，但音问一朝传出，就能为标普带来重要利好厚谊，强化好意思股的炒作氛围。在现时环境下，若此类重要利好信息发布，标普下一步再翻新高的可能性极大，冲破6100的概率颇高，以致有契机冲击6200水平。

欧元濒临多重逆境

特朗普有推进好意思股向好的倾向，而与之相对的是，部分钞票将濒临下行压力，其中欧元和加元首当其冲。欧洲当下正濒临严重的经济压力，且处于工业转型的环节时期，同期政事层面较为分裂。德国、法国行将举行国会再次大选，现任总统濒临被推翻的可能性。欧洲改日充满省略情味，新任政府的战略走向令东说念主担忧，举例是否会从推进经济战略转向福利战略，从而加重欧洲列国的经济逆境。此外，特朗普上台后，有可能建议关税战略进一步打击欧洲经济，以致存在退出北约，或暂停对乌克兰军事挽救的可能性，这将使欧洲濒临政事、地缘政事和经济的三重压力。一朝特朗普建议此类倡议，欧元极有可能失守1.0关隘。

加元贬值风险加重

加拿大方面，其政府刚刚面对换届压力，在新任首领选出之前，特朗普已屡次示意要对加拿群繁密商品加重关税，并给予加拿大诸多政事压力。咱们需密切属意特朗普上任后，这些次第是否会超出商场预期。转头加元历史，在2016年、2020年遭逢重要逆境时，对好意思元汇率最差曾跌到1.466。现时好意思加汇率虽与这一水平有一定距离，但差距并不远方。若特朗普新政府针对加拿大施加重要压力，加元很可能进一步贬值，推进好意思加汇率再次测试历史高位。

非好意思货币或亦受累赘

除欧元和加元外，其他非好意思货币也可能因好意思元走强而承受压力。如前文所述，日元的走势存在省略情味，特朗普新政府对其友邦的生意战略，尤其是与中国的经济或生意纠纷，若进一步发酵，可能对欧洲、英国、加拿大、日本、澳大利亚、新西兰等病笃经济体产生影响，进而导致非好意思货币受压趋势加重，投资者需密切属意关联情况。

油价面对更多省略情味

特朗普在选举进程中屡次强调要增多好意思国的动力分娩，况兼可能推进乌克兰和俄罗斯进行息兵或停战。若特朗普简直废除拜登政府对于谢却好意思国沿岸拓荒或钻探新动力项缠绵环保法案，以及对俄罗斯船队或金融机构的制裁法案，那么好意思国的原油分娩可能会大幅增多，俄罗斯的原油供应也将规复，商场原油供应将大大普及，油价届时会濒临较大的回调压力。

可是，特朗普上一任政府与伊朗矛盾较大，预测特朗普新政府与伊朗的矛盾会延续，以致不摒除进一步加强对伊朗的种种制裁。若参考制裁俄罗斯的时期对伊朗实施制裁，极有可能激发油价新一波的抽升行情。

金价避险功能受挑战

黄金商场在特朗普新政资料任后预测将大幅波动。自拜登政资料台于今，黄金价钱累积涨幅显着，这与拜登政府的施政时期以及对好意思联储的贬责容貌清雅关联。特朗普新政府极有可能对好意思联储进行更正，同期其是否会对好意思国财政储备进行更正，举例引入虚构钞票等重要举措，值得重心热心。一朝实施此类举措，商场焦点将从黄金报复，黄金受热心度谴责，金价天然会受到压制。

此外，特朗普上台后，避险厚谊是否大幅降温，也会给金价带来一定压力。在现时短少明确避险厚谊及央行主导战略所在的情况下，金价不异奴才非好意思货币的主体发扬而波动。

此前分析标明，部分主要非好意思钞票可能濒临较大压力，但该些压力周期未必不会很长，因为行情触发后可能在短期内就会有所走漏。特朗普过火新任财长曾屡次指出非好意思货币存在过度贬值及永别理贬值的情况。若特朗普新政府再次抒发此类热心，即便新政资料台初期或在达沃斯论坛时间未能促使非好意思货币回升，到年终的G7会议或G20会议时，也可能因政事压力推进非好意思货币回升。

总体而言，特朗普新政府施政时间，黄金商场率先濒临较大的受压概率，但同期波动契机也极大。施政进程中不免出现落差、无意，且常以顶点言论先行制造商场风险，这将进一步放大黄金商场的波动性。因此，投资者应更多热心黄金的短周期行情，依据合座行情节律把合手操作时机，对于长久设立则需严慎衡量商酌。

刺眼顶点商场厚谊及假冲破

英伦磋磨部领导：预期特朗普有更多的言论傍边商场厚谊，而数据的焦点会迫害。更多的行情会来自于特朗普的话语及发表本色，好意思盘开市时段要多属意他的新闻发布，此外，行情较大契机快速、放大，但延续时候周期缩小。要有热诚准备，有更多因为谈判所作念成的顶点及反差行情。

本文援笔于2025年01月17日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品群众Jeffrey Christian(左)疏导合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾办事着名金融公关、财经媒体及投资银行。往日办事对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体依期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席天下金融行业论坛，现为英伦金融集团磋磨及商场独揽，多年为办事机构赢取多个行业大奖。

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